مسرد الصكوك: 40 مصطلحاً من أيوفي إلى الوكالة، كل منها في جملة أو جملتين

القسم الأول

أيوفي (AAOIFI). هيئة المحاسبة والمراجعة للمؤسسات المالية الإسلامية، ومقرها البحرين. تصدر معايير شرعية ومحاسبية ومعايير حوكمة. والمعيار الشرعي رقم 17 يعرّف صكوك الاستثمار.

وكيل الذكاء الاصطناعي (AI agent). برنامج يخطط مهام متعددة الخطوات وينفّذها باستخدام الأدوات، بقدر محدود من التوجيه البشري بين الخطوات. انظر وكلاء الذكاء الاصطناعي في التمويل الإسلامي.

الصكوك الوكيلة (agentic sukuk). مصطلح وصفي لا رسمي، لصك تنفَّذ مهام دورة حياته الروتينية بواسطة وكلاء ذكاء اصطناعي ضمن حدود يضعها العلماء والجهات التنظيمية والأمين، مع توقيع البشر عند بوابات محددة. لم يُصدر أي منها بعد. انظر الصفحة الرئيسية.

الصكوك المدعومة بالأصول (asset-backed sukuk). يملك الحاملون الأصل الأساسي ملكية حقيقية ويستطيعون بيعه إذا فشل المنشئ. نادرة.

الصكوك القائمة على الأصول (asset-based sukuk). للحاملين ملكية نفعية، لكن حمايتهم العملية هي وعد المنشئ بإعادة شراء الأصل. وهي معظم الصكوك. انظر الصكوك مقابل السندات.

بيع الدين (bay' al-dayn). بيع دين قائم. جائز بالقيمة الاسمية؛ أما بيعه بخصم فيعدّه معظم علماء الخليج رباً، بينما كانت الأحكام الماليزية تاريخياً أكثر تساهلاً. يحدد هل يمكن تداول صكوك المرابحة.

التوزيع (distribution). الدفعة الدورية لحاملي الصكوك، من أجرة أو ربح أو رسوم. ليست فائدة، وإن كانت كثيراً ما تُقاس بسعر فائدة مرجعي لأغراض المقارنة.

الفتوى (fatwa). حكم في مسألة من مسائل الشريعة الإسلامية يصدره عالم مؤهل. وقد قضت دار الإفتاء المصرية بعدم جواز الاعتماد على البرمجيات في إصدارها.

البوابة البشرية (human gate). في التصميم المرجعي لهذا الموقع، نقطة في دورة حياة الصك يجب أن يوقّع عندها إنسان مسمَّى قبل أن يمضي أي شيء. وهي خمس. انظر دورة الحياة.

الغرر (gharar). جهالة مفرطة في العقد بشأن المبيع أو الثمن أو الأجل. تُبطل البيع.

القسم الثاني

الصكوك الهجينة (hybrid sukuk). صك تمزج محفظة أصوله بين عقود، مثل أصول إجارة وذمم مرابحة، وتُبقى فوق حد أدنى من الأصول العينية ليبقى الكل قابلاً للتداول. انظر أنواع الصكوك.

مجلس الخدمات المالية الإسلامية (IFSB). مقره كوالالمبور. يصدر معايير احترازية للتمويل الإسلامي وتقريراً سنوياً عن الاستقرار يتضمن إحصاءات السوق.

السوق المالية الإسلامية الدولية (IIFM). مقرها البحرين. تنشر تقرير الصكوك السنوي، المصدر المرجعي لحجم السوق. انظر حجم سوق الصكوك.

الإجارة (ijarah). عقد تأجير. أكثر هياكل الصكوك شيوعاً: يملك الحاملون أصلاً ويتلقون أجرته. انظر ما هي الصكوك.

الاستصناع (istisna). عقد على تصنيع شيء أو بنائه، يُدفع ثمنه على مراحل. يُستخدم لتمويل الإنشاءات، ثم يؤجَّر الأصل عادةً.

السجل الموزَّع (distributed ledger). سجل مشترك للملكية والمعاملات يُحفظ عبر عدة حواسيب بدلاً من مسجِّل واحد. البنية التحتية للصكوك المرمَّزة.

المرجع (marja'). في المذهب الجعفري (الشيعي)، فقيه كبير يتبع المكلَّف أحكامه. والسلطة للعالم الحي، لا لأي نص أو برنامج.

بروتوكول سياق النموذج (MCP, Model Context Protocol). معيار مفتوح نشرته أنثروبيك في نوفمبر 2024 يتيح لأنظمة الذكاء الاصطناعي الاتصال بالأدوات والبيانات عبر واجهة واحدة. مهم لأنه يجعل كل إجراء للوكيل استدعاء أداة مسجَّلاً.

المضاربة (mudaraba). شراكة يقدّم فيها طرف رأس المال ويقدّم الآخر العمل؛ يُقتسم الربح بنسبة متفق عليها، والخسارة المالية على رأس المال. ويمنع قرار أيوفي لعام 2008 ضمانات رأس المال في صكوك المضاربة.

المرابحة (murabaha). بيع بالتكلفة مع هامش ربح معلن، يُدفع لاحقاً. وصكوك المرابحة تمثل ذمة مدينة ولا تُتداول عموماً في الممارسة الخليجية.

المشاركة (musharaka). مشروع مشترك يساهم فيه جميع الأطراف برأس المال ويتقاسمون الربح بنسبة متفق عليها والخسارة بحصة كل منهم في رأس المال.

المنشئ (originator). الشركة أو الحكومة التي تحتاج إلى تمويل وتوفّر الأصل للصك.

القسم الثالث

تعهد الشراء (purchase undertaking). وعد المنشئ بإعادة شراء الأصل عند الاستحقاق أو عند التعثر، بسعر محدد. من هنا يأتي رأس مالك، وهو البند الذي يختلف حوله العلماء والمحاكم أكثر من غيره.

التطهير (purification). التصدق بأي دخل تبيّن أنه غير جائز، مثل أجرة قُبضت في فترة أُسيء فيها استخدام الأصل.

الربا (riba). الفائدة، وبمعنى أوسع أي عائد مضمون على قرض نقدي. محرَّم في جميع المذاهب. وهو سبب هيكلة الصكوك على الملكية لا على الإقراض.

الصك (sakk). مفرد الصكوك: شهادة واحدة.

السَّلَم (salam). دفع مقدَّم لسلع بمواصفات محددة تُسلَّم لاحقاً. وصكوك السلم تمثل ديناً في سلع ولا تُتداول.

الهيئة الشرعية (Shariah board). العلماء الذين يعتمدون هيكل الصك قبل الإصدار، ويراقبونه خلال حياته في الممارسة الجيدة. وتسمى أيضاً هيئة الرقابة الشرعية أو اللجنة الشرعية. انظر هل الصكوك حلال.

المجلس الاستشاري الشرعي (Shariah Advisory Council, SAC). السلطة الشرعية المركزية في ماليزيا لدى بنك نيجارا ماليزيا وهيئة الأوراق المالية، وأحكامه ملزمة للمؤسسات بموجب قانون الخدمات المالية الإسلامية لعام 2013.

العقد الذكي (smart contract). شفرة على سجل موزَّع تنفّذ إجراءً، كدفعة مالية، عند تحقق شرط. الآلية التي يمكن بها لصك مرمَّز أن يدفع للحاملين تلقائياً.

الشركة ذات الغرض الخاص (SPV, special purpose vehicle). شركة تُنشأ خصيصاً لحيازة أصل الصك نيابةً عن الحاملين، بما يفصله عن التزامات المنشئ الأخرى. وهي عادةً المُصدر القانوني.

الصكوك (sukuk). شهادات متساوية القيمة تمثل ملكية شائعة في أصول عينية أو منافع أو خدمات أو أصول مشروع أو استثمار معيّن. انظر ما هي الصكوك.

التكافل (takaful). التأمين التعاوني الإسلامي. وشركات التكافل من كبار المستثمرين في الصكوك.

نسبة الأصول العينية (tangibility ratio). حصة الأصول العينية، لا الذمم، في محفظة أصول الصك. تضع الهيئات حداً أدنى، هو الأغلبية عادةً، لتبقى الصكوك قابلة للتداول.

الأجل (tenor). عمر الصك من الإصدار إلى الاستحقاق.

الصكوك المرمَّزة (tokenised sukuk). صك تُسجَّل شهاداته رموزاً رقمية على سجل موزَّع. انظر الصكوك المرمَّزة.

الأمين (trustee). الطرف الذي يحوز أصول الصك وحقوقه نيابةً عن الحاملين ويُنفذ المستندات.

المنفعة (usufruct). حق استعمال أصل والانتفاع به من دون تملّكه، كحق شغل مبنى لمدة. يمكن أن تكون الأصل الأساسي لصك.

الوكالة (wakala). عقد توكيل. في صكوك الوكالة، يعيّن الحاملون وكيلاً لاستثمار أموالهم في محفظة من الأصول الجائزة مقابل أجر. وهو الهيكل المستخدم في البرنامج التجريبي المرمَّز لخزانة ناسيونال في أبريل 2026.

الوكيل (wakil). الطرف الموكَّل في عقد الوكالة.